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PTA、轮胎等产业支撑恒强 肥市产能过剩低迷难改

时间:2016-10-25来源:盖德化工网

摘要:截至10月14日,A股发布三季度预告的石化企业174家,其中预增企业达113家,占比高达65%。从整体看,石化行业业绩向好,子行业出现强者恒强局面,受益于今年三四月份出现的化工市场普遍走强,更多子行业呈现转强趋势。
  截至10月14日,A股发布三季度预告的石化企业174家,其中预增企业达113家,占比高达65%。从整体看,石化行业业绩向好,子行业出现强者恒强局面,受益于今年三四月份出现的化工市场普遍走强,更多子行业呈现转强趋势。

  PTA产业链支撑强者恒强

  PTA方面,高成本产能加速淘汰,寡头格局深化,龙头话语权增强;原油价格整体处于上升通道,有利于PTA公司业绩回暖。如逸盛石化PTA市占率达40%,产能利用率90%,采购议价能力强,其PTA吨成本仅为450元(行业平均700元,优势企业600~650元)。随PTA行业景气度向上,该公司盈利有望持续好转。

  而维生素行业,由于帝斯曼瑞士 工厂限产至今未复产,因此,维生素价格继续维持高位。

  电子化学品政策发力预期转强

  受供给侧改革去产能、调结构影响,上半年行业整体营收增速虽仍维持在低位,但效益已有明显改善。第三季度,随着一些行业营收实现小幅正增长,业绩则在盈利改善带动下表现略超市场预期。

  电子化学品领域,在国家政策大力支持和全球电子产业向国内转移过程中,国内电子化学品企业通过不断研发新的产品,重点领域的关键材料有望实现技术突破,实现进口替代,电子化学品将迎来快速增长。

  轮胎行业销量有所增长

  轮胎行业中,美国“双反”影响逐渐减弱,宏观经济企稳,重卡轮胎销量有所增长,行业开工率稳定在70%以上,部分龙头企业开工率高达90%,行业反转态势显现,如青岛双星、风神股份等企业均实现预增。

  无机盐上半年业绩大幅增长

  无机盐销量环比也有较快增长趋势,随着下游盐改政策的细节出台,行业无序状态得到治理,盐及盐化工板块国瓷材料、兰太实业和红星发展持续受益。

  草甘膦产业出现增长但涨幅有限

  草甘膦板块受环保、低库存等多重因素叠加,目前95%草甘膦原药提货价至20000元/吨,涨幅超过11%.

  此外,受益于三季度炭黑价差修复业绩迎来拐点,产业链议价能力提升的部分上市化企因提高销售价格,业绩将有所改观,包括钛白粉、黏胶短纤、MDI和复合肥等领域企业。

  民爆业、化肥业产能过剩低迷难改

  尽管三季度石化上市公司盈利面不断扩大,但在一些产业产能过剩传统行业的企业业绩仍表现不佳。在预亏预减281家中,石化股超过28家,占10%,主要集中在化肥业、民爆业、氨纶行业和塑料行业,而染料业收益也开始收缩。

  民爆行业,尤其是国家四万亿基础设施建设的投资已过高峰期,目前,国家正在加紧对民用爆破器材进行资源整合,对民爆行业实行严格的市场准入制和市场问题控制,民爆行业进入调整阶段。

  而化肥行业受国际低成本化肥产能释放和国内化肥产业优惠政策取消影响,化肥出口形势会越来越严峻,依靠外贸化解国内过剩压力越来越难,国内市场竞争日趋白热化,短期内行情难有起色。


 

本文标签: 石化 化工

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